Metals Focus: Драгоценные металлы — перспективы 2023 года
Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Metals Focus: Драгоценные металлы — перспективы 2023 года». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Серебро — один из первых элементов, с которым познакомился homo sapiens. Как и золото, серебро еще до нашей эры использовалось в качестве денег. После отмены золотого стандарта валюты стран мира перестали напрямую зависеть от драгоценных металлов, золото при этом до сих пор доминирует в резервах США, Германии, Италии, Франции, Нидерландов. У серебра такой роли больше нет — в 2023 году это скорее промышленный металл, который широко применяется в электронике, фототехнологиях, при пайке различных сплавов и т.д. Металл незаменим из-за отличной электропроводности, хороших отражающих свойств и химической устойчивости. Кроме промышленности, серебро до сих пор традиционно используется в ювелирном деле, а также для изготовление слитков и монет.
Фундаментальный анализ рынка серебра
Если в мире серебро будет и дальше добываться такими же темпами, как сейчас, то мировые запасы этого драгметалла могут теоретически исчерпаться уже через 21 год.
Согласно актуальным данным Геологической службы США (USGS), в мире осталось ещё не добытых 570.000 унций серебра. Это тот объём драгметалла, который имеет смысл добывать при текущей мировой цене.
В прошлом 2015 году на мировых месторождениях было добыто 27.300 тонн серебра, что на 2% больше, чем в 2014 г. и на 5% больше, чем в 2013 г. Если объём добычи серебра сохранится на текущем уровне, то мировые запасы драгметалла в земле могут исчерпаться через 21 год. Это называется геологическим горизонтом, который может время от времени незначительно варьироваться.
По данным USGS, самые крупные запасы серебра находятся в Перу (120.000 тонн), Австралии и Польше (по 85.000 тонн соответственно).
При оценке запасов серебра необходимо взять во внимание соотношение добычи и оставшихся запасов по отдельным странам. Это позволит понять интенсивность добычи в разных странах мира. Например, в прошлом 2015 году Мексика добыла 14,59% от имеющихся запасов. При текущем темпе добычи запасов у Мексики хватит ещё на 7 лет, затем серебро на территории страны может закончиться. Высокую интенсивность добычи показывает также Китай. При таком темпе у этой страны останется запасов серебра ещё на 10,5 лет.
Геологический горизонт может изменяться в зависимости от темпов добычи, которая также очень сильно зависит от мировых цен на этот драгметалл. При достижении уровня рентабельности в поле зрения добывающих компаний могут попасть те месторождения, которые раньше были не интересны при низкой цене серебра. Такие страны, как Россия и Китай, предоставляют неточные данные по имеющимся запасам, поэтому общая картина может также немножко отличаться от реальности.
В отличие от золота, серебро не всегда получается вернуть на вторичный рынок без потерь. Большая часть спроса на этот драгметалл, а именно 60%, исходит от промышленности. Поэтому напрашивается вывод: мировые запасы серебра будут со временем продолжать уменьшаться.
Ушедший 2022 год для палладия оказался третьим подряд восхитительным годом, металл поднялся в цене до 3442 долларов за унцию — нового рекорда.
Российская спецоперация на Украине создала проблемы с поставками, и оппортунистические спекуляции на рынке. Но ралли было недолгим, к концу декабря из-за сокращения производства бензиновых автомобильных двигателей, снижения импорта из Китая, а также ухудшения потребительских настроений металл упал до минимума в 1652 долл/унция. В итоге среднегодовая цена металла в 2112 долларов знаменует собой первое снижение с 2016 года.
В 2023 году ожидается рост предложения, в основном за счет вторичного рынка. Сокращение дефицита чипов приведет к тому, что автопром будет расширять производство.
Спрос, напротив, останется в целом неизменным по сравнению с 2022 годом, поскольку ключевые рынки сталкиваются с рядом проблем. Несмотря на возрождение автомобильной промышленности, она будет продолжать замещать в бензиновых двигателях дорогой палладий на платину, а также смещаться в сторону электромобилей, что сократит применение палладия.
«Мы по-прежнему ожидаем дефицита на рынке палладия, но он будет намного ниже 2022 года, что окажет влияние на динамику цен. Кроме того, участники рынка видят высокую вероятность перехода к профициту, и это позволяет нам прогнозировать заметное снижение цен к концу 2023 года», — отмечают аналитики Metals Focus.
Добыча меди в мире по странам 2023
| классифицировать | страна | Финансирование (2017) | Плавка (2016) | Переработка (2016) | |
| 1. | Китайская Народная Республика Китайская Народная Республика | 1,7 | 5.5 | 8.0 | |
| 2. | Чили Чили | 5.5 | 1.5 | 2,7 | |
| 3. | Япония Япония | США США | 1.3 | 0,5 | 1.2 |
Мировые запасы элемента
До начала XXI века основным экспортёром драгметалла на мировом рынке была Центральная Америка и Южная Америка, а также Мексика. Они занимали примерно 85% от всей добычи серебра в мире. После развития современных технологий производство и оборот металла стали глобальной индустрией.
В мире месторождения серебра разбросаны, а лидером по запасам на данный момент остаётся Перу — 120 тыс. тонн.
На втором месте расположилась Польша, у которой в разведданных участках находится около 85 тыс. тонн. В этой стране серебро зачастую добывается, как побочный продукт при производстве меди или цинка. Третье место занимает Чили, четвёртое — Австралия, а на пятом — Россия. Всего в мире сейчас находится в разработке около 600 000 тонн. Но с такими темпами добычи скоро иссякнут запасы серебра в мире. Лидеров по выработке серебра можно увидеть в таблице.
| Страна | Объёмы добычи, тыс. тонн |
| Всего | 16,9 |
| Перу | 3,4 |
| Мексика | 3,3 |
| Австралия | 2,2 |
| Чили | 1,4 |
| Польша | 1,3 |
| США | 1,2 |
| Канады | 1 |
| Боливия | 0,8 |
| Другие страны | 2,2 |
Начало золотодобычи в Забайкалье
Петр I уделял финансовым вопросам огромное внимание. Именно в годы активной деятельности Петра и начинает создаваться горная промышленность в Сибири, точнее — в Забайкалье и на Алтае.
Восточное Забайкалье в XVIII веке стало одним из крупных центров добычи серебросодержащих руд, производства серебра и свинца, попутно в небольших объемах здесь велась и золотодобыча. Восточное Забайкалье нельзя назвать ни типичной сибирской тайгой, ни степью. Здесь происходит чередование ландшафтов, смена одной природной зоны другой. Горные цепи сменяются обширными равнинами, тайга — степью, встречаются даже песчаные пустыни. Все это создает неповторимый ландшафт, который является как бы переходным от сибирской горной тайги к бескрайним степям и пустыням Центральной Азии.
Крупнейшие биржи по продаже серебра и фьючерсов серебра, на которых формируется цена металла
На бирже серебро продается или фактическим товаром, или в виде опционов, фьючерсов и других финансовых инструментов. Цена фьючерса на серебро формируется на крупнейших биржах мира и зависит от ряда факторов, например, роста или падения мировой добычи и роста или падения мирового спроса.
Крупнейшие мировые товарные и универсальные биржи, предлагающие инвесторам фьючерсы и другие торговые инструменты на серебро:
- Интерконтинентальная биржа (ICE) — товарная биржа №1 в мире.
- Лондонская биржа металлов (LME),
- Нью-Йоркская фьючерсная биржа (COMEX),
- Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX),
- Чикагская товарно-сырьевая биржа (CME),
- Далянская товарная биржа (Dalian Commodity Exchange DCE),
- Мультитоварная биржа Индии (Multi Commodity Exchange, MCX).
Крупнейшие российские биржи по торговле драгоценными металлами и другими ценными ресурсами:
- Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа (СПбМТСБ);
- Московская биржа (MOEX).
На Московской бирже первые торги серебром и золотом начались 21 октября 2013 года. В отличие от американских и других бирж, на биржах РФ указана цена в российских рублях за 1 грамм серебра (золота). Сделки открываются с расчетами на сегодня (TOD), послезавтра (SPT) или с произвольной датой (LTV).
Серебро борется, несмотря на неопределенный макроэкономический фон
Тенденция цен на серебро резко снизилась в июне в ответ на медвежьи комментарии ФРС. Инвесторы, как правило, увеличивают свое воздействие на серебро и золото, когда процентные ставки низкие, а инфляция высокая, чтобы защитить стоимость своих денег от эрозии и отсутствия процентных платежей. Однако перспектива того, что инфляция будет временной, а процентные ставки вырастут, привела к ослаблению интереса инвесторов.
Серебро было “заметным отставанием от золота большую часть лета”, при этом соотношение золота и серебра выросло с 67 до 77, отметил аналитик MKS-PAMP Ники Шилс в недавнем отчете о перспективах. Это соотношение относится к количеству унций серебра, необходимых для покупки одной унции золота. Серебро “пропустило торговлю рефляцией и отстало от сильного повышения цен на базовые металлы/медь из-за физического навеса”.
Шилс отметил, что рынки серебра остаются структурно перенасыщенными из-за сочетания первичной и побочной продукции, производимой на шахтах. Фундаментальный профицит без учета инвестиционного спроса увеличился с 2022 года. Но сбои в цепочке поставок и высокий региональный промышленный спрос на высококачественное серебро удерживают физические цены на низком уровне. Спрос на серебряные монеты со стороны розничных инвесторов находится на пути к пятилетнему максимуму. Тем не менее, трейдеры и инвесторы уже продали 120 миллионов унций серебра в этом году – на сумму около миллиарда унций.
Падение серебра на 14,5% в годовом исчислении указывает на то, что физического спроса недостаточно, чтобы поглотить переизбыток предложения.
Экспертные прогнозы — что будет с курсом серебра в этом году?
В таблице ниже —прогноз цен на серебро на 2021 год от разных сырьевых и банковских экспертов.
| Аналитик | Прогноз на стоимость серебра |
| Analyst Lawrence Williams | $32.25 |
| CPM Group | в среднем $28.17 |
| Metals Focus | более $30 |
| Citi | $40 |
| JP Morgan | $26.50 |
| Bank of America | более $31 |
| BNP Paribas | в среднем $23.50 |
| Bloomberg Intelligence | возможно ниже $50 |
| Goldman Sachs | $40 |
Долгосрочный прогноз цен на серебро, 2025-2030 гг.
| Мес | Откр | Мин-Макс | Закр | Mес изм, % | Итог,% |
| 2025 | |||||
| Янв | 33.38 | 31.20-34.48 | 32.84 | -1.6% | 12.9% |
| Фев | 32.84 | 32.68-36.12 | 34.40 | 4.8% | 18.3% |
| Март | 34.40 | 34.40-38.36 | 36.53 | 6.2% | 25.6% |
| Апр | 36.53 | 33.37-36.89 | 35.13 | -3.8% | 20.8% |
Как образуется цена на серебро?
Спотовая цена серебра определяется фьючерсом месяца с наибольшим объемом. Обычно это контракт с ближайшим сроком действия. Эти фьючерсы торгуются на различных товарных биржах, например COMEX CME Group. Следовательно, стоимость серебра напрямую определяют трейдеры/торговцы, спрос и предложение.
Сырьевые компании используют фьючерсы чтобы установить гарантированные цены на такие товары, как серебро или нефть. Эти контракты гарантируют: купить или продать базовый актив можно по фиксированной цене и в определенную дату. Такие соглашения значительно снижают риск.
Серебро часто считают младшим братом золота — его рынок намного меньше. Поэтому движения цен могут быть более волатильными. У серебра бета выше, чем у золота — стоимость “младшего брата” реагирует большими колебаниями в сравнении с движениями всего рынка драгметаллов. Естественно, этот эффект работает как вверх, так и вниз.
Как и золото, серебро предлагает некоторую защиту от инфляции, валютных рисков и падения фондового рынка. Многие “традиционные” инвесторы предпочли бы не иметь золото и серебро в портфеле — они не окупаются. Блестящий металл не дает дивидендов, и только рост цены может обеспечить доход.
Исторически сложилось, что золото и серебро слабо связаны с акциями. Поэтому небольшой процент сырьевых товаров — в их числе и драгметаллы — может снизить риск портфеля с высокой диверсификацией.
Во всем мире цена серебра обычно выражается в долларах. Но с момента введения евро цена драгметалла все чаще показывается и в европейской валюте. Курс евро/доллар имеет значительные колебания и также может существенно повлиять на стоимость серебра.
Цена серебра выражается в тройской унции, равная 31,1034768 грамма. Если цена серебра $16, за эту сумму вы купите за чуть более 31 грамма драгметалла.
Технический анализ Серебра к доллару США
Технический анализ XAG/USD традиционно начнем с изучения рыночной позиции на самых старших таймфреймах. Здесь мы определим общие тенденции развития рынка, а также ключевые уровни, которые могут серьезно повлиять на движение цены Серебра.
На графике цены серебра выше видно, что после затяжного, семилетнего флэта, во второй половине 2021 года произошел сильный импульс, который потенциально, может быть началом нового бычьего тренда.
Рост локальных минимумов и обновление максимумов сопровождается повышением активности покупателей. Это говорит о высоком потенциале текущей тенденции, а значит и о вероятном продолжении восходящего движения.
В настоящее время можно наблюдать консолидацию локального тренда. Движение котировок серебра вниз ограничивается мощным уровнем поддержки в районе 28,12 долларов США (отметил красной линией). Ранее, в марте 2008 и июле 2021, он неоднократно выступал в качестве уровня сопротивления, а после пробития в июле 2021 преобразовался в мощную поддержку для текущего тренда. Доказательством этому служит успешно пройденный ретест ценой сверху.
Ближайший уровень сопротивления образовался в августе 2021 на последнем локальным максимуме в районе 30 USD. Соответствующая ему зеленая свеча формировалась при высокой торговой активности (синий кружок). Когда цена в будущем преодолеет эту отметку, мы получим шикарный сигнал к продолжению восходящего движения.
Рейтинг стран мира по добыче золота
(по данным Всемирного совета по золоту (WGC) за 2022 год)
| № | Страна | Объем добычи золота, тонн |
| 1 | Китай | 368.3 |
| 2 | Россия | 331.1 |
| 3 | Австралия | 327.8 |
| 4 | США | 190.2 |
| 5 | Канада | 170.6 |
| 6 | Гана | 138.7 |
| 7 | Бразилия | 107.0 |
| 8 | Узбекистан | 101.6 |
| 9 | Мексика | 101.6 |
| 10 | Индонезия | 100.9 |
Показать далее ↓ .
Серебро в контексте инфляции в США
В августе 2022 года сенат США принял Закон о снижении инфляции. Он включает в себя законопроект о расходах на сумму около $430 млрд, который направлен на поощрение инвестиций в солнечную и другие источники возобновляемой энергии. В ситуации, когда цены на энергоносители сильно выросли из-за продолжающегося конфликта в Украине, это было воспринято как шаг к более экологичному будущему.
Пятерка мировых лидеров по добыче серебра
Все известные месторождения серебра в мире предположительно содержат более 600 тыс. т металла. Ежегодно добывается 22 тыс. т. Такое количество обеспечивает сразу несколько стран-лидеров. Рейтинг государств, добывающих наибольшие объемы Ag:
- Мексика. Годовое количество драгметалла составляет 6,1 тыс. тонн. Здесь расположена наиболее крупная компания – Fresnillo. Если оценивать количество серебра, добыча этого драгметалла возросла на 5,3% по сравнению с предыдущим годом.
- Перу (включая Анды). Объем добытого драгметалла за год – 4,3 тыс. т. Именно здесь содержится наибольшее количество залежей Ag – 110 тыс. т. (это только разведанные месторождения).
- Китай – 3,6 тыс. т. Особенностью данной страны является производство серебра, как попутного продукта добычи других полезных ископаемых. По статистике около 95% Ag было получено именно таким способом.
- Польша – 1,3 тыс. т. Объем добытого драгметалла ежегодно растет на десятки тонн. Польша занимает второе место (после Перу) по количеству разведанных месторождений в мире.
- Чили – 1,3 тыс. т. Серебро чаще всего является попутным продуктом при добыче на данной территории. Причем за последние годы получение серебра происходит более медленно.